Эксперты Института прогнозирования и макроэкономических исследований (ИПМИ) изучили факторы инфляции и их динамику.

Обеспечение инфляции на низком уровне является важным фактором макроэкономической стабильности, что создает необходимые условия для социального развития, повышения инвестиционной активности, продолжения структурных реформ, способствующих экономическому развитию страны.

Стабильно низкий уровень инфляции способствует повышению стабильности в экономике, что создаёт благоприятные условия для международных инвесторов.

По итогам 2021 года уровень инфляции по ИПЦ (индекс потребительских цен) составил 9.8%. При этом 5.2% инфляции приходится на инфляцию продовольственных товаров, 3% и 1.6% – на непродовольственные товары и услуги соответственно.

Оценочные результаты показали, что инфляция в странах торговых-партнерах является основным фактором, влияющим на инфляцию в Узбекистане, поскольку увеличение импортируемой инфляции может объяснить около 38% от общей инфляции. Вклад факторов спроса, таких как денежная масса, процентная ставка и ВВП, в инфляцию в Узбекистане равен 29%. Наконец, изменения в факторах, определяющих рост затрат, способствуют росту ИПЦ на 33% в Узбекистане.

На импортированную инфляцию в 2022 году приходится 3.63% из 10.9%. На Россию, Китай, Казахстан, Южную Корею и Турцию в совокупности приходится 2.36% инфляции в Узбекистане. Россия и Китай внесли наибольший вклад в импортированную инфляцию из-за значительной доли этих стран в общем объеме импорта Узбекистана (21% и 19% соответственно) – 0.78% и 0.7%, тогда как влияние импортированной инфляции из Казахстана, Южной Кореи и Турции примерно составило 0.39%, 0.26% и 0.24% от общей импортированной инфляции.

Влияние инфляции из России в основном наблюдается в промышленных товарах, машинах и транспортном оборудовании. Аналогичным образом, импортированная инфляция из Китая в основном затронула машины и транспортное оборудование, промышленные товары, а также химическую продукцию. Инфляция из Казахстана за прошедший год в основном наблюдалась в продуктах питания и промышленных товарах. Импортированная инфляция из Южной Кореи и Турции в основном повлияла на цены на машины и транспортное оборудование.

В данном исследовании применялись три эмпирические модели: Mark-Up модель, монетарная модель и модель пересчёта в долларовую инфляцию, то есть в рост цен на импортируемую продукцию в долларах.

На основе месячных данных с января 2016 года по май 2022 года в качестве зависимой переменной было принято решение использовать индекс потребительских цен (ИПЦ). Данные для расчетов получены из открытой статистики Центрального банка Республики Узбекистан и Государственного комитета по статистике.